Селскостопанският сектор на САЩ е изправен пред сложна комбинация от предизвикателства към 2026 г., с несигурно търсене на соя в Китай, отслабване на доходите на земеделските стопанства и проблеми с достъпността на торовете, които оказват влияние върху настроенията, според доклад от . 15 октомври на изследователския анализатор на UBS Лукас Бомонт.
Анализът, базиран на скорошни проверки на канали с фермери, търговци на зърно, експерти по политиката и консултанти в агробизнеса, предполага, че общата площ с царевица и соя в САЩ може да намалее с 1% до 2% през следващата година, скромен спад от 2 милиона до 4 милиона акра, тъй като производителите реагират на по-слабите печалби и продължаващата търговска несигурност.
Отдръпването на Китай излага износителите на соя в САЩ
Китай, който в миналото е купувал около половината от износа на соя от САЩ, е направил минимални покупки от текущата реколта, каза Бомонт. Експерти, интервюирани от UBS, казаха, че Бразилия вече може да покрие почти всички нужди на Китай от соя, в сравнение с приблизително 90% по време на последния голям търговски конфликт през 2018 г. Това намалява зависимостта на Пекин от доставките от САЩ и може да позволи на китайските купувачи да останат извън американския пазар за по-дълго време.
Ако недостигът продължи, правителството на САЩ се очаква да предостави плащания за подпомагане на фермите, за да стабилизира доходите на производителите. UBS изчислява, че такава помощ може да достигне 10 до 15 милиарда долара, като по-голямата част от помощта ще бъде насочена към производителите на соя. Без ново експортно търсене или субсидии много производители рискуват загуби, особено в региони, където цените на соята са паднали под 9 долара за бушел, в сравнение със средната стойност за страната близо 10 долара.
Торовете и рентабилността са насрещни ветрове
Проверките на UBS показват, че търсенето на фосфат и поташ може да намалее с 20% до 30%, тъй като високите цени на торовете се сблъскват с по-слабите маржове на реколтата. Фосфатите остават на върха на недостъпност, повече от два пъти спрямо базовите нива от 2010 г., и UBS очаква общата кошница с разходи за торове да се повиши с още 15% до 20% през годината през втората половина на 2025 г.
Очаква се използването на азот да се задържи по-добре, като се има предвид връзката му със засаждането на царевица, докато обемите на фосфат и поташ вероятно ще поемат основната тежест от намаляването-на разходите на фермерите. UBS продължава да предпочита Mosaic (NYSE:MOS) сред производителите на торове, като прогнозира, че проблемите с производството на фосфати на компанията ще се облекчат до края на 2025 г., създавайки по-силен ливъридж на разходите и 8% EBITDA победа спрямо консенсуса през 2026 г.
Сместа от култури може да се измести към царевица
Несигурната перспектива за износ на соя може да върне някои площи обратно към царевица през 2026 г., което би било от полза за производителите на азот и компаниите за семена като Corteva (NYSE:CTVA), пише Beaumont. Той описа оценката на Corteva (NYSE:CTVA) след -завъртане като привлекателна точка за влизане, като се има предвид нейният потенциал за спестяване на разходи и ценообразуване, въпреки че предупреди, че инвеститорите може да изчакат по-ясни сигнали за намеренията за насаждане.
Разговорите на UBS с експерти предполагат, че цялостното поведение при засаждане е относително устойчиво, като времето, а не рентабилността остава доминиращият фактор при промените в площите.
Рискът от по-малко засаждане в САЩ през 2026 г. е донякъде преувеличен, каза Бомонт, отбелязвайки, че повечето заинтересовани страни очакват стабилна обща посевна площ само с незначителни корекции на ротацията.
Поддръжка на правила и-дългосрочен баланс
Анализаторите очакват, че Вашингтон ще се намеси, за да смекчи приходите на земеделските стопанства, ако разликата в износа с Китай продължи. Разширеното търсене на местно соево масло чрез програми за възобновяеми горива и ограничения върху вноса на китайско използвано олио за готвене също може да помогне за компенсиране на загубения износ.
UBS изчислява, че цените на рентабилност за 2026 г. са приблизително $5,05 за бушел за царевица и $12,40 за соя, което предполага, че много фермери ще се нуждаят от политическа помощ или подобрено ценообразуване, за да избегнат загуби. Дори и с правителствена подкрепа, рентабилността на соята може да остане крехка без търговска резолюция.
UBS вижда перспективите за фермерите в САЩ като „смесени, но управляеми“, като площта вероятно е стабилна, разходите за торове са повишени и облекченията на политиката действат като временен буфер до ребалансиране на глобалните търговски модели.
